Makroekonomik Faktörlerin Kurumsal Finansman Üzerindeki Uzun Vadeli Etkileri: BIST Kurumsal Yönetim Endeksi Üzerine Bir Uygulama
Küçük Resim Yok
Tarih
2025
Yazarlar
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
Ahmet Vecdi CAN
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Kurumsal yönetim, son yirmi yılda küresel ölçekte önem kazanan çağdaş bir yönetim paradigmasıdır. Özellikle yaşanan finansal krizler sonrasında, uluslararası düzeyde kurumsal yönetime verilen önem artmış; yatırımcılar açısından yalnızca finansal performans değil, aynı zamanda kurumsal yönetim kalitesi de yatırım kararlarını etkileyen temel unsurlardan biri hâline gelmiştir. Bu çalışma, kurumsal finansman kararlarının makroekonomik değişkenlerle olan etkileşimini incelemeyi amaçlamaktadır. Bu amaçla BIST Kurumsal Yönetim Endeksinde yer alan seçilmiş şirketlerin kurumsal finans yapılarına etkisi araştırılmıştır. Çalışmada üç model oluşturulmuş ve ilgili verileri analiz etmek amacıyla Driscoll-Kraay ve Parks Kmenta dirençli tahmincileri kullanılmıştır. Çalışmanın dönemi 2019Q1-2025Q2 dönemler olup veriler üçer aylık dönemler halinde incelenmiştir. Çalışmada kullanılan bağımlı değişkenler; finansal kaldıraç oranı, borç/EBDITA oranı, özkaynak oranı ve faiz karşılama oranı bağımsız değişkenler; faiz, enflasyon ve büyüme kontrol değişkenler ise; yatırım ve aktif büyüme oranıdır. Elde edilen bulgular neticesinde Driscoll-Kraay Dirençli Tahmincisine göre; yatırım ve faiz değişkenlerinin Fko üzerinde ters yönlü anlamlı etkisinin olduğu, Aktif ve Büyüme değişkenlerinin Borç üzerinde eş yönlü ve anlamlı etkisinin olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Parks Kmenta Dirençli Tahmincisine göre ise; Yatırım, Aktif ve Faiz değişkenlerinin FKo üzerinde ters yönlü etkisinin olduğu Enf değişkeninin ise eş yönlü etkisinin olduğu sonucu ortaya çıkmaktadır. Yatırım ve Faiz değişkenleri Borç değişkeni üzerinde ters yönlü etkili iken Enf değişkeni Borç üzerinde eş yönlü etkilidir. Model 3 ise panel genelinde anlamsız olması sebebiyle her iki tahmincide dikkate alınmamıştır.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
Kurumsal Yönetim, Makroekonomik değişkenler, Driscoll-Kray, Parks Kmenta
Kaynak
Uluslararası Muhasebe ve Finans Araştırmaları Dergisi
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
7
Sayı
2
